Ideias Fundamentais: Capital Ideas

Áudio do Professor

  • 1952 - Teoria de Portfolio

    Permite que o investidor forme uma carteira eficiente com base na relação risco-retorno. A teoria demonstra que é possível formar uma carteira com risco inferior ao risco de cada ativo que a compõe. Desta forma, o processo de formar uma carteira não é somente escolher ativos, mas sim escolher a melhor combinação entre eles. Ela apresenta que o relevante é a contribuição do risco do ativo para a carteira, e não o risco específico do ativo.

    Harry Markowitz

  • 1958 - Custo e Estrutura de Capital

    O valor de uma empresa está na qualidade se seus ativos e não na maneira como se financia a empresa. É determinado pelo valor dos seus ativos e pelo valor das futuras oportunidades de crescimento. Deste modo, independentemente de uma empresa ter dívida ou não, o seu valor é o mesmo. Sendo assim, a estrutura de capital não afeta o valor da mesma.

    Franco Modigliani e Merton Miller

  • 1964 - Modelo de Precificação de Ativos Financeiros

    Permite que se identifique o comportamento de um ativo em relação à carteira de mercado. Para o modelo, o retorno esperado de um ativo apresenta uma correlação linear positiva com o risco sistemático da carteira de mercado, sendo, esse mensurado pelo coeficiente BETA. A carteira de mercado contém todos os ativos negociados no mercado. O coeficiente BETA mede a volatilidade de um título em relação ao portfólio de mercado, que contém todos os títulos. É uma medida de risco em comparação ao mercado como um todo.

    William Sharpe

  • 1965 - Mercado Eficiente

    No Mercado Eficiente, não há ganhos ou perdas de dinheiro. Ou seja, os ativos são negociados pelo seu valor justo. Desta forma, não é possível obter Lucro Econômico, isto é, ninguém tem lucro acima do custo de oportunidade. Visto que o mercado é a média dos resultados de todos os participantes, os investidores não conseguem superar o mercado, pois eles são o mercado.

    Eugene Fama

  • 1973 - Avaliação de Derivativos

    É um modelo fundamentalmente matemático. Ele consiste em equações que visam obter o preço justo por um derivativo, como uma opção, envolvendo as seguintes variáveis: valor do ativo objeto, exercício da opção, taxa de juros, prazo e volatilidade. No mercado de opções, se compra uma opção de compra de determinada ação sob um preço acordado para uma data futura determinada.

    Fischer Black, Myron Scholes e Robert C. Merton

Destaques

Veja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.

  • “Não é a crise que ocasiona a queda da bolsa, são as expectativas.”

  • “O que define o valor de um investimento é sua expectativa com relação ao futuro.”

  • “A taxa Selic não é a medida mais adequada para explicar o risk-free da economia.”

  • “O crédito subsidiado eleva os juros da economia.”

  • “Muitas das empresas no Brasil, que utilizam recursos do BNDES, se viabilizam pela maneira como financiam e não pela qualidade de seus investimentos.”

  • “Toda empresa que cresce viabilizada pela maneira como foram financiadas tem vida curta.”

  • “Uma explicação de porque os juros são altos é o volume de crédito subsidiado da economia.”

  • “É desigual a distribuição do valor adicionado.”

  • “O banco não pode ser imobilizado, ele tem que ser líquido.”

  • “O perfil de um banco no Brasil é totalmente diferente do perfil de um banco nos Estados Unidos.”

  • “O Brasil é uma economia de curto prazo.”

  • “O lucro líquido passa a ser relevante para mim no que concerne a uma análise da viabilidade econômica. Ele é sempre comparado com o capital investido.”

  • “O EBTIDA é o primeiro índice globalizado que se tem.”

  • “Finanças começou no direito.”

  • “Finanças ficou com os resquícios do direito e com os fundamentos econômicos.”

  • “O investidor tem aversão à perda, não ao risco.”

  • “O mercado não é eficiente.”

  • “No mercado eficiente, ninguém ganha dinheiro e ninguém perde. Ou seja, os ativos são negociados pelo seu valor justo.”

  • “Você é capaz de produzir carteiras de investimentos cujo risco é menor do que o risco de cada ativo que a compõe.”

  • “O que é relevante não é o risco do ativo, mas a contribuição dele para o risco da carteira.”

  • “Você vai escolher aquela carteira que te produz o melhor prêmio pelo risco.”

  • “Um fundo de investimento é agressivo quando ele quer ganhar do mercado.”

  • “Você não vive sem risco, você vive com risco mínimo.”

Mapa da aula

Veja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.